• <dl id="fsgdy"><menu id="fsgdy"></menu></dl><div id="fsgdy"></div>
  • <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></dl><dl id="fsgdy"></dl>
  • <li id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></li>
    <progress id="fsgdy"></progress>
    <dl id="fsgdy"></dl>
  • <dl id="fsgdy"><menu id="fsgdy"><small id="fsgdy"></small></menu></dl>
    <dl id="fsgdy"></dl>
  • <li id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></li>
    <sup id="fsgdy"><menu id="fsgdy"></menu></sup>
    <div id="fsgdy"><tr id="fsgdy"></tr></div>
  • <sup id="fsgdy"><bdo id="fsgdy"></bdo></sup>
  • <dl id="fsgdy"><menu id="fsgdy"></menu></dl>
  • <dl id="fsgdy"></dl>
    <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></dl>
    <dl id="fsgdy"></dl>
    <dl id="fsgdy"></dl>
  • <li id="fsgdy"></li>
    <div id="fsgdy"></div>
  • <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></dl>
  • <sup id="fsgdy"><bdo id="fsgdy"></bdo></sup>
    <sup id="fsgdy"></sup>
  • <ins id="fsgdy"></ins>
  • <sup id="fsgdy"></sup>
  • <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"><thead id="fsgdy"></thead></ins></dl><div id="fsgdy"><s id="fsgdy"></s></div>

      车险的理想国二:由大乱到大治,短则三五年,长则二十五载

      来源: 互联网 作者:佚名

      摘要: 撰文燕梳志 纷繁世事本难知 惟在苍生感太虚 千年大事浑如梦 万里山河处处青 商车费改以来,监管部门希冀的是赔付率上升、综合费用率下降的“良好愿景?#20445;?#36814;来的却是综合费用率不断上升、赔付率不断下降、综合成

        撰文

        燕梳志

        纷繁世事本难知

        惟在苍生感太虚

        千年大事浑如梦

        万里山河处处青

        商车费改以来,监管部门希冀的是赔付率上升、综合费用率下降的“良好愿景?#20445;?#36814;来的却是综合费用率不断上升、赔付率不断下降、综合成本率?#20013;?#25856;升、全行业承保利润大幅下滑的事与愿违。

        尤是在“报行合一”后,眼花缭乱的费用腾挪多异端。“疏堵结合、标本兼治”的理想国中,有一根本点:车险“费用”的总量是多少,其中监管认可之费用空间是多少,“违规套费”总量又是多少?

        书?#30001;?#25991;:《车险的理想国一:千亿“地下”?#20013;?#36153;何以阳光化》

        本期,《今日保》继续《车险的理想国》系列文章,推测:一旦市场化改革一捅到底,前端费率和后端?#20013;?#36153;全部放开,将会带来哪些剧烈的变化?车险“名义价格”下降的底线在哪里?到底还能降多少?市场到底又要经过几年的“厮杀”才能最终归寂于静,从“大乱”真正实现“大治?#20445;?/p>

        01

        车险合理的承保利润空间:5个百分点

        ?#21592;?#21457;达国家美国和中国车险发展历程及经营情况,《今日保?#25918;?#26029;车险合理的经营利润空间在5%左右。

        国内商车费改乃在借鉴发达国家车险市场化改革的基础?#24076;?#32467;合中国车险市场特点推进的改革。

        作为发达国家的典型代表,美国车险市场规模最大,样本数据较为全面,《今日保》以之为参?#20864;?#37492;标的。

        NAIC(美国保险监督官协会)数据显示?#21512;?#24403;长的时间内,美国车险综合赔付率约72%,综合费用率约24%,综合成本率约96%,车险承保利润约4个百分点。

        基于车险抗周期、微利?#25512;?#31283;等产险之共性特点,《今日保》客观推测,车险承保利润率相对合理的空间值为5%。

        如果车险承保利润率不到5%,说明车险经营效率极为低下,甚至不如稳健型的理财产品。

        分享一组数据:

        其一,中国目前相对稳定的理财产品收益率大概在4.6%-5.1%之间。

        其二,金边债券——三年期国债收益率为4%,五年期收益率4.27%。以3月25日发售的“宁波债券”和“浙江省债券”为例,考虑到免征利息税,收益率可达4.7%左右。

        5%的承保利润,曾缔造中国车险一段绝无仅有的盈利周期。

        尽管2014年后,车险的综合成本率保持99%以?#24076;?#36328;入2019年后升至100%以?#24076;?#20294;在2008年后的一段岁月中,受益保险监管部门严控车险?#20013;?#36153;的“70号文?#20445;?#36710;险行业一度迎来?#24179;?#30408;利周期。

        2009年后,车险综合成本率从100%左右一路下探,连续四年低于100%。2010年,国内财险综合成本率97.3%,2011年初降至95.2%。2012年,经过几年积累,巨头率先以费?#26159;?#22842;市场,同年综合成本率升至97.2%。

        从2011年中国车险综合成本率触底95%,可知车险5个百分点的承保利润率具有可行性与可操作性。

        是故,《今日保?#25918;?#26029;合理的车险经营利润空间约在5%。

        02

        车险费改全部放开:价格还能降多少?

        假设一:若合理的车险经营利润空间取值为5%,且能够打掉“多余”的?#20013;?#36153;(5%-0.14%)380亿元后,商业车险的“名义价格?#34987;?#33021;降6.55个百分点。

        2018年,全行业车险实现保费收入7834亿元,若合理的车险经营利润空间为5%,赔付不变的情况下,还可“打掉”实际?#20013;?#36153;7834亿元*(99.86%-95%)=380亿元,远小于《今日保》前期测算的2018年车险额外投放的915亿元费用。

        如此推算,车险的“名义价格?#34987;?#21487;以再降380亿,若交强险“名义价格”不变,商业险名义上还?#23665;?#20215;(380亿元/2018年商业险保费5799.6亿元)6.55个百分点。

        假设二:若以行业车险综合成本率100%为界,商业车险的“名义价格?#34987;?#33021;降0.18个百分点。

        2018年,车险综合成本率99.86%。若在赔付和交强险“名义价格”及车险实际?#20013;?#36153;率不变的情况下,商业险名义上还可以降价(7834亿元*0.14%/2018年商业险保费5799.6亿元)0.18个百分点。

        假设三:若以产险盈亏平衡点为界,商业车险的“名义价格?#34987;?#33021;降8.15个百分点。

        2018年,产险公司利润总额约470亿元。若以产险盈亏(含投资收益)平衡点为界,财险公司理论上还可以在车险领域“多洒”470亿元。

        如此,在赔付和交强险“名义价格”及车险实际?#20013;?#36153;不变的情况下,商业险名义上还?#23665;?#20215;(473.18亿元/2018年商业险保费5799.6亿元)8.15个百分点。

        假设?#27169;?#33509;以发达国家车险最高成本率测算,车险“名义价格?#34987;?#33021;降13.69个百分点。

        从典型发达国家商车改革结果看,英国和韩国商车改革并不理想,行业车险综合成本率高居不下。

        如韩国1994-2004年分阶段的车险市场化改革后,车险综合成本率从95%上升到110%。《今日保》假定以发达国家车险综合成本率最高值110%为限,在赔付和交强险“名义价格”不变的情况下,商业车险名义上还?#23665;?#20215;(7834亿元*10.14%/2018年商业险保费5799.6亿元)13.69个百分点。

        假设五:若以偿付能力充足率测算,理论上车险“名义价格?#34987;箍上?#38477;46个百分点。

        按照《保险公司偿付能力管理规定》,保险公司?#27835;?#19977;类:一是偿付能力不足类公司,指偿付能力充足率在100%以下的保险公司;二是关注类公司,指偿付能力充足率在100%到150%之间的保险公司;三是正常类公司,偿付能力充足率在150%以上的保险公?#23613;?/p>

        2018年4季度,已披露偿付能力报告的财险公司,综合偿付能力充足率平均为508%,当年二季度的平均偿付能力充足率236%。

        考虑到部分财险公司偿付能力报告尚未披露,及个别新生小型保险公司偿付能力变化下?#21040;?#24555;,为抚平偿付能力的波动,《今日保》以偿付能力充足率以300%和150%为测算基点。

        按照监管对最低资本金的规定,非寿险保障型业务最低资本为?#29575;?#20004;项中数额较大的一项:

        ①最近会计年度公司自留保费减营业税?#26696;?#21152;后1亿元人民币以下部分的18%和1亿元人民币以上部分的16%;

        ②公司最近3年平均综合赔款金额7000万元以下部分的26%和7000万元以上部分的23%。《今日保》假定以第一项16%为产险公司最近资本金计算。

        行业自留保费占比方面,2018年行业自留保费占比约为86%。考虑到车险再保比例?#31995;停?#32422;在3%-5%,《今日保》将自留保费占比取值为95%。

        “营改增”后,虽然取消营业税,但附加税规定不变,包括城建税7%、教育费附加3%和地方教育费附加1%-2%,《今日保》?#32422;?#23450;以营业税?#26696;?#21152;税为保费占比的5.6%测算。

        根据原保监会的偿二代测试结果和部分保险公司的实?#26159;?#20917;,财险公司的保险风险大概消耗了60%的最低资本。

        若假定车险综合费用率、综合赔付率保持2018年的43.16%和56.70%不变,150%的偿付能力充足率将对应的保费金额为(7834亿元*95%-7834亿元*5.6%)*16%*(150%-60%)=1008亿元;300%的偿付能力充足率将对应的保费金额为(7834亿元*95%-7834亿元*5.6%)*16%*(300%-60%)=2690亿元。

        如果按照行业偿付能力充足率150%测算,100%的偿付能力充足率为底线,全行业还有1008亿元“可洒”。在交强险“名义价格”保持不变的情况下,商业险理论上“名义价格?#34987;箍山?#20215;(1008亿元/2018年商业险保费5799.6亿元)17个百分点。

        如果按照抚平波动后的现?#34892;?#19994;实际偿付能力平均值300%测算,100%的偿付能力充足率为底线,全行业还有2690亿元“可洒”。交强险“名义价格”保持不变的情况下,商业险“名义价格?#34987;箍山?#20215;(2690亿元/2018年商业险保费5799.6亿元)46个百分点。

        03

        车险?#20013;?#36153;经过几年厮?#20445;?#26041;可从“大乱”走向“大治?#20445;?

        一个假定:以监管规定的正常类偿付能力150%为行业平均值,及100%的偿付能力充足率为底线进行车险周期测算。

        One:假定“实际?#20013;?#36153;”支出比例不变的情况下,一旦前端车险价格全部放开,假如保险主体以非激烈的渐进方式逐步降价,《今日保》预测行业主体还可以坚持3年。

        2018年,产险公司实现保险收入11755.69亿元,同比增长11.52%;利润总额约为470亿元,同比下?#21040;?#19977;成。

        考虑到商车改革后件均保费的?#20013;?#36208;低、市场竞争的进一步加剧,及非车险承保条件的?#20013;?#24694;化,考虑投资收益率保持不变的前提下,利润总额必然?#20013;?#19979;降,《今日保》预测并假定平均每年下降幅度在20%。

        根据车险增长情况及发展趋势,《今日保》预测并假定车险保费增速在8%左右;同?#20445;?#20170;日保》还假定行业忍受的竞争极限是韩国等发达市场商车费改后最高的综合成本率110%。

        按照第二章节(假设五)的?#27835;觶?#22914;果按照行业偿付能力150%取值,及100%的偿付能力充足率为底线测算,全行业还有1008亿元“可洒”。

        如此计算,?#20081;?#20010;年度预计利润总额(473*80%)378亿元。如果当年前端车险价格再度降低(378*110%)415亿元,届时产险业(含投资)综合成本率将达到忍受极限的110%。

        第二年预计利润总额为(473*80%*80%)302亿元,即第二年前端车险价格再度降低(302*110%)332亿元,同样产险(含投资)综合成本率也是110%。

        ?#26469;?#31867;推,从偿付能力上挤出来的1008亿元,若全部用在降低车险实际价格?#24076;?#33021;坚持几年?

        每年降价多少,是“自杀?#20581;?#30340;“一降到底?#20445;?#36824;是按照渐进原则逐步降价?《今日保》很难预测。

        考虑到商改以来的车险实际价格竞争情况,市场“厮杀”的方式,大概率是上述两种方式在不同阶段的交替使用,《今日保》按照底限平均渐进的降价方式测算。

        如果全部放开前端车险价格,1008亿元全部投放至市场竞争,全行业最多可以坚持3年,就会“弹尽粮绝?#20445;?#30001;“大乱”实现“大治?#20445;?#24182;达到一个新的均衡。

        Two:假定“实际?#20013;?#36153;”最终趋于美国车险平均?#20013;?#36153;,一旦前端车险价格全部放开,假如保险主体以非激烈的渐进方式逐步降价,《今日保》预测行业主体还可坚持4年。

        《今日保》前期测算,若一旦车险前端价格放开,?#20013;?#36153;降低至美国水平,中国车险每年实际降价(18%+3.85%)21.85%。

        在1008亿的基础?#24076;?#21448;将有(1008亿元*3.85%)38亿元“可洒?#20445;?#20840;行业最多可坚持4年,就会“弹尽粮绝?#20445;?#36798;到一个新的均衡。

        Three:无论“实际?#20013;?#36153;”支出比例保持不变,还是最终趋于美国车险平均?#20013;?#36153;,一旦前端车险价格全部放开,假如保险主体以非激烈的渐进方式逐步降价,《今日保》预测这个周期将长达25年。

        如果按照抚平波动后的现?#34892;?#19994;实际偿付能力平均值300%测算,100%的偿付能力充足率为底线,全行业还有2690亿元“可洒”。

        按照上述对应的测算方法,|q(0.8)|本文首发于微信公众号:今日保。文章内容属作者个人观点,不代表赢家财富网立场。投资者据此操作,风险请自担。

      关键词:

      车险,偿付能力,价格,综合,行业

      审核:yj127 编辑:yj127

      免责声明:

      1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.decb.icu 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作?#26041;?#20195;表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者?#24895;骸?#22914;因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

      2.本网站刊载的各类文章、广告、?#26790;收?#22312;本网站发表的观点,以链?#26377;?#24335;推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险?#24895;骸?br/>
      版权属于赢家财富网,转载请注明出处
      查看更多
      • 内参
      • 股票
      • 赢家观点
      • 娱乐

      云计算创新发展路径?#20013;?#25512;进 6只预喜股受机构集中推荐

      ?#27835;?#20154;士指出,近两年,产业规范加速推进落地,我国云计算产业?#20013;?#20445;持领先高速增长,二级市场中相关主题也有望迎来长期投资机会。近日,2019(第五届)中国开源云计算用户...

      恒大高新向上修正一季度业绩预告

      恒大高新4月15日午间披露2019年第一季度业绩预告修正公告,预计一季度盈利2000万元至3000万元,比上年同期增长180.95%至321.43%。此前,公司于3月28日披露2019年第一季度...

      “糟心游”又来了!百度加V认证 假冒旅行社坑你没商量

      如今,很多人旅?#21619;?#20250;选择在网上搜索旅行社信息,再报名参团,一些经过百度V认证的旅行社网站就成了消费者信赖的信息来源。但最近很多参加了?#26696;?#28595;游”的消费者?#20174;常?#20182;...

      昨晚美国出了一件大事 全世界都吓坏了!

      昨晚,美国一场突如其来的事故令全世界很多人都陷入?#21496;?#24656;之中,尤其是那些有社交?#24535;?#30151;的美国人更是被吓得直发抖!根据多家美国媒体报道,这起令全世界惊恐的事件发生在...

      早知道:2019年03月08号热点概念与题材前瞻【附股】

       周四大盘高开震荡?#38505;?.14%,深?#23633;?#22823;指数均小跌。券商和有色等板块涨幅居前,保险、黏胶、家电、医疗和银行等板块则领跌。边缘计+超高清视频+软件+全息等科?#32487;?#26448;、次...

      早知道:2018年11月28号热点概念与题材前瞻【附股】

      周三大盘高开震荡微跌,深?#23633;?#22823;指数均小涨,创业板领涨。权重仅券商板块小涨,酿酒、地产和银行等较弱。科?#30784;?G和锂电等领涨题?#27169;?#31119;建本地、上海自贸和维生素等跌幅居...

      三肖中特期准黄大仙3737,45
    1. <dl id="fsgdy"><menu id="fsgdy"></menu></dl><div id="fsgdy"></div>
    2. <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></dl><dl id="fsgdy"></dl>
    3. <li id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></li>
      <progress id="fsgdy"></progress>
      <dl id="fsgdy"></dl>
    4. <dl id="fsgdy"><menu id="fsgdy"><small id="fsgdy"></small></menu></dl>
      <dl id="fsgdy"></dl>
    5. <li id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></li>
      <sup id="fsgdy"><menu id="fsgdy"></menu></sup>
      <div id="fsgdy"><tr id="fsgdy"></tr></div>
    6. <sup id="fsgdy"><bdo id="fsgdy"></bdo></sup>
    7. <dl id="fsgdy"><menu id="fsgdy"></menu></dl>
    8. <dl id="fsgdy"></dl>
      <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></dl>
      <dl id="fsgdy"></dl>
      <dl id="fsgdy"></dl>
    9. <li id="fsgdy"></li>
      <div id="fsgdy"></div>
    10. <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></dl>
    11. <sup id="fsgdy"><bdo id="fsgdy"></bdo></sup>
      <sup id="fsgdy"></sup>
    12. <ins id="fsgdy"></ins>
    13. <sup id="fsgdy"></sup>
    14. <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"><thead id="fsgdy"></thead></ins></dl><div id="fsgdy"><s id="fsgdy"></s></div>
    15. <dl id="fsgdy"><menu id="fsgdy"></menu></dl><div id="fsgdy"></div>
    16. <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></dl><dl id="fsgdy"></dl>
    17. <li id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></li>
      <progress id="fsgdy"></progress>
      <dl id="fsgdy"></dl>
    18. <dl id="fsgdy"><menu id="fsgdy"><small id="fsgdy"></small></menu></dl>
      <dl id="fsgdy"></dl>
    19. <li id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></li>
      <sup id="fsgdy"><menu id="fsgdy"></menu></sup>
      <div id="fsgdy"><tr id="fsgdy"></tr></div>
    20. <sup id="fsgdy"><bdo id="fsgdy"></bdo></sup>
    21. <dl id="fsgdy"><menu id="fsgdy"></menu></dl>
    22. <dl id="fsgdy"></dl>
      <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></dl>
      <dl id="fsgdy"></dl>
      <dl id="fsgdy"></dl>
    23. <li id="fsgdy"></li>
      <div id="fsgdy"></div>
    24. <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"></ins></dl>
    25. <sup id="fsgdy"><bdo id="fsgdy"></bdo></sup>
      <sup id="fsgdy"></sup>
    26. <ins id="fsgdy"></ins>
    27. <sup id="fsgdy"></sup>
    28. <dl id="fsgdy"><ins id="fsgdy"><thead id="fsgdy"></thead></ins></dl><div id="fsgdy"><s id="fsgdy"></s></div>